Директор по инвестициям в странах с развивающейся экономикой UBS Хорхе Марискаль в разговоре с корреспондентом The Wall Street Journal Джоэлом Шектманом проанализировал текущую ситуацию в российской экономике.

\»Ограничения, наложенные ЕС и США, не позволяют попавшим под санкции российским фирмам кредитоваться более чем на три месяца. Однако они могут брать краткосрочные кредиты. На данный момент у них все в порядке, поскольку стоимость заемных средств сейчас очень низкая… Но делать так все время неразумно, поскольку обложенные санкциями компании подвергнутся риску, связанному с учетной ставкой… Со временем, если санкции не будут сняты, их положение будет все более и более затруднительным. По нашим оценкам, у них все будет нормально до середины или конца следующего года\», — прогнозирует Марискаль.

\»Эти компании могут делать займы в рублях в России, но если они хотят ввозить товары, им понадобятся доллары и евро, а не рубли… К тому же, если они будут делать займы в России, им назначат куда более высокую ставку, — рассуждает эксперт. — Правительство может открыть доступ к долларам через ЦБ… Но тогда валютные резервы страны будут снижаться, а это заставит кредитные агентства вновь снизить [рейтинг России] и усугубит опасения насчет того, насколько Россия способна справиться с обслуживанием задолженности\».

\»Отток капитала из России усиливается… Они потеряли значительную часть резервов… Значительная часть у них до сих пор остается, 435 млрд долларов — это не какая-то мелочь, но темпы истощения довольно тревожные. За прошлый месяц они потеряли 30 млрд, — отметил собеседник The Wall Street Journal. — Рубль по отношению к доллару, вероятно, будет обесцениваться, что приведет к росту издержек для импортирующих компаний… Если Центробанку (чтобы в какой-то мере предотвратить падение курса рубля и отток капитала) придется поднять учетную ставку, это приведет лишь к дальнейшему замедлению экономики и повысит стоимость финансирования местных компаний. То есть возникает порочный круг\».

В нынешнем виде ситуация не наносит значительного ущерба мировой экономике и не несет существенных рисков иностранным компаниям, полагает Марискаль. По его мнению, к ощутимым негативным последствиям для Запада может привести ограничение поставок российского газа: \»Такая мера могла бы столкнуть Европу в рецессию и привести к серьезным потрясениям на мировых финансовых рынках. Но слово \»потрясения\» уместно по отношению к США и Европе. Для России это будет катастрофа. Страна уйдет в глубокую рецессию… Почти 60% налоговых поступлений России генерируются нефтью и газом. Они окажут сами себе медвежью услугу\».