На валютных торгах курс рубля продолжил падение. Доллар утром превысил 40 руб., евро – 50. Но что будет с рублем дальше и ждать ли дальнейшего падения до 45 руб. за доллар?

Курс рубля сейчас падает по нескольким причинам.

Во-первых, сам по себе доллар укрепляется ко всем валютам, и такого активного укрепления доллара не было уже очень давно. В сочетании с эффектом санкции, оттока капитала и неуверенности инвесторов, все это приводит к сильному снижению рубля по отношению к доллару.

Во-вторых, на рубль оказывает давление дефицит валюты на рынке. Это характерно как для доллара, так и для евро. В конце года компании должны будут совершить платежи по внешнему долгу, то есть по зарубежным кредитам, а также валюта необходима для выплат по облигациям, номинированным в иностранной валюте.

Очень многое сейчас будет зависеть от действий Банка России. Если регулятор выйдет на рынок с операциями по предоставлению валютной ликвидности, то ажиотажный спрос, наблюдаемый сейчас, будет удовлетворен. Возможно даже некоторое укрепление.

При этом ЦБ планирует перейти к плавающему курсу уже до конца текущего года, а значит границы в рамках бивалютной корзины в следующем году перестанут действовать. Это предполагает, что границы коридора сейчас будут увеличиваться, а значит и курс доллара вполне может приближаться к 45 руб. в перспективе ближайших 12-15 месяцев.

Естественно, эти предположения верны при условии сохранения текущей макроэкономической ситуации. В частности, риски для рубля будут усиливаться в случае усиления санкций Запада против России. Если же сейчас будет положительно решен газовый конфликт, а ситуация на Украине будет стабилизироваться, это может стать триггером для смягчения санкций. Такое развитие событий автоматически будет означать возвращение инвесторов в рублевые активы и, соответственно, укрепление национальной валюты